Investing.com — ABD Başkanı Donald Trump, 2025 yılında ham petrol fiyatları üzerinde önemli bir etki yarattı. BMO Capital Markets’e göre, piyasalar politika belirsizliği ve yaklaşan küresel arz artışı ile başa çıkarken, Trump’ın etkisi 2026’da da aynı derecede önemli olabilir.
Küresel enerji piyasaları, jeopolitik ve petrol fiyatlarını etkileyen temel faktörler hakkında daha derin bilgi edinmek için InvestingPro’ya yükseltin – bugün %55 indirim fırsatını kaçırmayın
Ham petrol fiyatları 2025’te keskin bir düşüş yaşadı. WTI, Trump göreve başladığında varil başına yaklaşık 75 dolar seviyesindeyken, son dönemde 60 doların altına geriledi. BMO analistleri, ticari belirsizliğin ekonomik güven ve talep beklentileri üzerinde baskı oluşturduğu için, gümrük vergisi politikasının bu düşüşün temel itici gücü olduğunu savunuyor.
2026’ya girerken, petrol piyasaları özellikle jeopolitik ve yaptırımlar konusunda Trump’ın politika seçimlerine karşı oldukça duyarlı kalmaya devam ediyor. Randy Ollenberger liderliğindeki analistler bu duruma dikkat çekiyor.
BMO, Trump’ın eylemlerinin fiyatları önemli ölçüde etkileyebileceği iki alanı vurguluyor. Bunlardan biri Rusya ve Ukrayna arasında bir barış anlaşması olasılığı. Analistler, böyle bir sonucun Rus ham petrol ihracatının normalleşmesine ve hasar görmüş rafinerilerin dizel üretimine yeniden başlamasına olanak sağlayabileceğini söylüyor.
BMO şöyle diyor: “Bunun, ham petrol fiyatlarını destekleyen dizel fiyatlarında düşüşe neden olacağına inanıyoruz.” Ayrıca, bunun yakın vadede ham petrol için açık bir aşağı yönlü risk teşkil ettiği konusunda uyarıda bulunuyor.
İkinci risk Venezuela’ya odaklanıyor. BMO, Trump’ın ülkeye yönelik yaklaşımının petrol ithalatının artmasına ve daha da önemlisi, orta vadeli üretimi artıracak yeni yatırımlara kapı açabileceğini belirtiyor.
Bu senaryo, özellikle Kanada ağır petrolü için olumsuz olacaktır. Çünkü Venezuela petrolü, ABD Körfez Kıyısı pazarlarında petrol kumları sınıflarıyla doğrudan rekabet etmektedir.
Aynı zamanda, petrol piyasası BMO’nun 2026’nın ilk çeyreğinde önemli bir arz dalgası olarak tanımladığı duruma hazırlanıyor. OPEC dışı üretim, 2025’te ABD, Brezilya ve Kazakistan öncülüğünde günde yaklaşık 1,6 milyon varil arttı.
2026 için Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), yine ABD, Brezilya ve Guyana’nın öncülük ettiği, biraz daha yavaş bir büyüme öngörüyor. Bu rakam günde yaklaşık 1,3 milyon varil olacak.
BMO analistleri, büyüme yavaşlasa da, arz artışlarının yılın başlarında fiyatlar üzerinde baskı oluşturacak kadar büyük kaldığını belirtiyor.
OPEC de üretim kesintilerini geri alarak kısa vadeli arz fazlasına katkıda bulunuyor. Bununla birlikte, BMO, manşet rakamların gerçekte ne kadar yedek kapasite olduğunu abartılı gösterdiğini savunuyor.
Birkaç üye zaten kapasite sınırında veya ona yakın üretim yapıyor. Bu da fiziksel varillerdeki gerçek artışın duyurulandan daha küçük olduğu anlamına geliyor.
BMO, mevcut ayarlamalar tamamlandığında OPEC yedek kapasitesinin günde yaklaşık 1,0-1,4 milyon varile düşebileceğini tahmin ediyor. Bu rakam, yaygın olarak alıntılanan tahminlerin çok altında.
Sonuç olarak, analistler 2026’nın başlarında stokların artmasını bekliyor. Ancak yılın ilerleyen dönemlerinde dengenin sıkılaşacağını öngörüyorlar.
Banka şöyle diyor: “Petrol fiyatlarının yakın vadede aşağı yönlü baskı altına girebileceğini, ancak sonuçta OPEC’in buharlaşan yedek kapasitesi odak noktası haline geldikçe güçleneceğini düşünüyoruz.”
BMO, arz artışı emilirken WTI’nin 2026’nın ilk yarısında 55-60 dolar aralığında işlem göreceğini bekliyor. Arz dalgası zirveye ulaştıkça, ikinci yarıda 60-65 dolar seviyesine doğru hareket edeceğini öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
