Investing.com — Fitch Ratings, Orsted A/S’nin Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notu’nu ’BBB’ olarak teyit ederken, görünümünü durağandan negatife çevirdi.
Bu görünüm revizyonu, özellikle Orsted’in Revolution Wind tesisine verilen durdurma emrinin ardından ABD pazarındaki kötüleşen koşulları yansıtıyor. Derecelendirme kuruluşu, bu emrin arkasındaki nedenlerin hala belirsiz olduğunu ve Sunrise Wind projesini etkileyen benzer bir emrin de göz ardı edilemeyeceğini belirtti.
Fitch’e göre, bu ABD iş zorluklarının Orsted’in finansal profili üzerindeki tam etkisini ölçmek zor ve 2027’den itibaren kredi metriklerini baskı altına alabilir.
%80’i tamamlanan ve Orsted (%50) ile Blackrock (%50) tarafından ortaklaşa sahip olunan Revolution Wind, Orsted’den yaklaşık 5 milyar DKK’lık kalan yatırım gerektiriyor. Tamamen Orsted’e ait olan Sunrise Wind projesi ise %35 tamamlanmış durumda ve yaklaşık 40 milyar DKK’lık kalan yatırıma ihtiyaç duyuyor.
Bu zorluklara rağmen, Fitch, Orsted’in notunu Ekim ayında beklenen 60 milyar DKK’lık haklar ihracı dahil olmak üzere çeşitli olumlu faktörlere dayanarak teyit etti. Hissedarların %60’ından fazlası, 2025-2026 döneminde önemli finansal alan sağlaması beklenen bu sermaye artırımını desteklediğini ifade etti.
Derecelendirme kuruluşu, haklar ihracının planlandığı gibi ilerlemesi ve varlık satışlarının yönetim beklentilerini karşılaması varsayımıyla, önümüzdeki iki yılda faaliyetlerden elde edilen fonların net kaldıraç oranının 3,0x’in altında kalmasını bekliyor.
Orsted’in devam eden elden çıkarma planları, Hornsea 3’te (%10 tamamlanmış durumda) ve Greater Changhua 2a ve 2b’de (yaklaşık %55 tamamlanmış) %50 hisse satışını içeriyor. Bu satışlar inşaat riskini azaltacak ve şirketin finansal durumunu destekleyecek.
Şirketin iş profili, yüksek kaliteli sözleşmeli varlıklarla desteklenerek güçlü kalmaya devam ediyor. Orsted’in gelirlerinin yaklaşık %80’i sözleşmelidir ve çoğu enflasyona karşı korumalıdır. Yenilenebilir enerji üretiminin açık deniz rüzgarı için kalan ortalama sözleşme ömrü 10 yılı aşıyor.
Fitch’in derecelendirme senaryosu, yenilenebilir üretimin 2024’teki 34 teravat saatten 2027’de 44 teravat saate yükseleceğini, EBITDA’nın ise 2024’teki 23 milyar DKK’dan 2027’de 29 milyar DKK’ya çıkacağını varsayıyor.
Kuruluş ayrıca, ABD iş zorluklarıyla ilgili olarak 2025-2026 için 10 milyar DKK’lık ek maliyeti muhafazakar bir tampon olarak hesaba kattı. Bu tampon, potansiyel bekleme maliyetlerini, davaları ve diğer etkileri kapsıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
